venerdì 28 novembre 2014

Bilancio PSV Eindhoven 2013/14: utile da 413 mila Euro, grazie a Strootman.



Luca Marotta

Il bilancio consolidato 2013-14 della società “PSV N.V.” si è chiuso evidenziando un utile di € 413 mila, in aumento di € 100 mila rispetto all’esercizio precedente. Per stessa ammissione degli Amministratori la plusvalenza realizzata con la cessione di Kevin Strootman alla società AS Roma ha contribuito in maniera decisiva a questo risultato positivo.
Il fatturato netto mostra un lieve incremento di 85 mila Euro, da € 63.199.000 a € 63.284.000.
La stagione sportiva 2013-14 è stata quella del centenario, perché PSV ossia “Philips Sport Vereniging” (Unione Sportiva Philips) è stata fondata il 31 agosto1913.
Dal punto di vista sportivo, il club di calcio PSV ha conseguito il quarto posto dell’Eredivisie, ed è stato eliminato nei play-off della UEFA Champions League ad opera del Milan e non ha superato la fase a gironi dell’Europa League.

Il Gruppo.

Eindhovense Voetbalvereniging PSV (Philips Sport Vereniging) ha conferito tutte le attività professionali e giovanili nella società “PSV NV” dal 1° luglio 1999. Di conseguenza PSV, intesa come Unione Sportiva Philips, partecipa come azionista in questa società per azioni.

La continuità aziendale.

La Relazione della società di revisione BDO AUDIT & ASSURANCE B.V. non contiene riserve, rilievi o richiami sul tema della continuità aziendale.

Lo Stato Patrimoniale.



Il Patrimonio Netto, positivo per € 24,1 milioni (€ 23,7  milioni nel 2012-13), finanzia il 21,4% dell’attivo (18,5% nel 2012-13). La variazione in aumento è di € 0,4 milioni ed è dovuta essenzialmente all’utile dell’esercizio.
I debiti bancari sono di modesto importo, perché ammontano complessivamente solo a € 365 mila (€ 1.061.000 nel 2012-13).
Nelle altre passività a lungo termine, pari a € 30.579.000 (€ 30.540.000 nel 2012/13), figurano i debiti verso altri finanziatori per € 26.254.000 (€ 27.124.000 nel 2012/13) e i debiti per trasferimenti per € 4.325.000.
Le altre passività a breve termine pari a € 7.225.000 (€ 7.362.000 nel 2012/13), comprendono debiti per trasferimenti per € 4.142.000.
I ratei e risconti passivo pari a € 10.042.000 (€ 15.900.000 nel 2012/13), comprendono i risconti passivi relativi agli abbonamenti per € 7,3 milioni e i risconti passivi relativi alle sponsorizzazioni e ricavi da stadio per € 1,6 milioni.
Il capitale circolante netto è positivo per € 1,7 milioni (€ 2,2 milioni nel 2012-13).
Il Patrimonio di garanzia comprensivo del patrimonio netto, delle riserve e dei prestiti subordinati è pari a € 54,8 milioni.

L’INDICE DI INDEBITAMENTO
Il rapporto tra passivo non esigibile (patrimonio netto) e debiti totali determina l’indice di indebitamento. Il valore ideale deve muoversi all’intorno di 1.
Nel caso del PSV è uguale a 0,27. I mezzi propri sono inferiori al capitale di prestito.

L’INDICE DI SOLVIBILITA’ TOTALE
Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità totale. Un club è solvibile quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale indice, tanto più il club è solvibile. 
Nel caso del PSV è uguale a 1,3, pertanto, il totale dei beni a disposizione, come valorizzato nel bilancio, è superiore a quello dei debiti.

L’INDICE DI SOLVIBILITA’ CORRENTE
Il rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso del PSV è uguale a 1,06. Ciò vuol dire che l’attivo a breve è in grado di pagare i debiti a breve. Non a caso il capitale circolante netto è positivo.

Il Valore della Rosa.



Il valore contabile della rosa al 30 giugno 2014 è di € 20,1 milioni (€ 21,9 milioni nel 2012-13) e registra un decremento di € 1,8 milioni. La variazione è dovuta ad investimenti per € 15,8 milioni, cessioni per un valore contabile netto di € 7,2 milioni e ammortamenti per € 9,5 milioni, oltre a svalutazioni per € 939 mila.

Gli investimenti hanno riguardato l’acquisto di Maher, Bruma, Schaars, Arias, Jozefzoon e Lundqvist. Le cessioni hanno riguardato le partenze di Strootman, Toivonen, Marcelo e Bentancourt.

L’Incidenza del Valore della Rosa.

Il rapporto tra il valore contabile netto della Rosa calciatori e il totale dell’Attivo, fornisce delle indicazioni sulla politica societaria degli investimenti, Nello specifico, il rapporto può indicare sommariamente se la politica degli investimenti sia stata orientata e concentrata più sull’aspetto della prestazione sportiva o abbia considerato altri aspetti del business come le infrastrutture. Nel caso del PSV è pari al 17,8%, pertanto la politica degli investimenti non è stata orientata prevalentemente sull'acquisto di calciatori ad elevati prezzi.

Il rapporto tra patrimonio netto e Diritti Pluriennali Calciatori.

Il rapporto tra patrimonio netto e diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori è superiore a 1, precisamente è pari a 1,20 (1,08 nel 2012/13). Tale indicatore significa che il valore contabile della rosa è finanziato con i mezzi propri, senza fare ricorso al capitale d terzi.

Le Immobilizzazioni materiali.

Le immobilizzazioni materiali nette ammontano a € 54.656.000 (€ 55,5 milioni nel 2012-13) e incidono per il 48,5% sull’attivo.
I terreni e i fabbricati sono esposti per € 45,1 milioni (€ 49 milioni nel 2012-13); gli impianti e i macchinari sono pari a € 6 milioni (€ 5,6 milioni nel 2012-13); gli altri beni materiali risultano pari a € 315 mila (€ 323 mila nel 2012-13) e le immobilizzazioni materiali in corso ammontano a € 3,1 milioni (€ 577 mila nel 2012-13).
Il costo storico della voce terreni e fabbricati è di € 109.968.000.

Il Terreno dello Stadio

Il 12 Luglio 2011, PSV ha venduto il terreno su cui insiste lo Stadio “Philips Stadion” ed il terreno del centro sportivo “De Herdgang” al Comune di Eindhoven per un importo di 48,4 milioni di Euro.
Contestualmente, il PSV si è riservato il diritto di superficie su entrambi i terreni. Nello stesso mese fu fatta anche un’operazione di finanziamento per un importo complessivo di 38,0 milioni di euro.
La liquidità generata permise al PSV di rimborsare i debiti che aveva.
Per il diritto di superficie, la città di Eindhoven percepisce un canone annuo pari a 2,2 milioni di Euro. Inoltre, la città di Eindhoven ha firmato un accordo per l'affitto di un parcheggio vicino al ‘Philips Stadion’. Il canone annuo è pari a 0,3 milioni di Euro. Entrambi gli accordi hanno avuto decorrenza dal 15 luglio 2011, con una durata di 40 anni.
A garanzia dell'esecuzione dell'obbligo del pagamento dei canoni di affitto del terreno alla Città di Eindhoven, vi è un conto bancario, che viene alimentato dalla raccolta abbonamenti fino al raggiungimento dell’importo del canone dovuto.
In base a quanto scritto sul sito internet del club olandese, ‘Philips Stadion’ è uno stadio multi-funzionale. Può ospitare concerti, tutti i tipi di congressi, può essere utilizzato anche per i matrimoni. Ci sono due ristoranti: “Avant-Garde”, che è un ristorante di alta classe (segnalato anche nella Guida Michelin) e “De Verlenging”. Diverse aziende utilizzano ‘Philips Stadion’ come sede per i loro uffici o negozi. Inoltre è sede anche dello store ufficiale per la vendita degli articoli del merchandising.
Inoltre, il PSV è stato il primo club olandese ad offrire WiFi gratuito ai suoi sostenitori durante le partite.

Il Rendiconto finanziario consolidato.

La variazione delle disponibilità liquide è stata negativa per € 3.778.000.
Tale variazione è dovuta a flussi di cassa negativi generati dall’attività operativa per  € 4,8 milioni e dall’attività di finanziamento per € 7,3 milioni, a causa delle cessioni di calciatori. L’attività di investimento ha generato flussi di cassa positivi per Euro 8.366.000, a causa degli smobilizzi da disinvestimento.

Il Conto Economico.


Complessivamente i ricavi derivanti dalle competizioni dell’attività calcistica, quindi, esclusi ricavi TV nazionali e i ricavi commerciali, aumentano da 15,8 milioni di Euro a 17,1 milioni di Euro.
I ricavi derivanti dalla vendita di biglietti per le gare di campionato, coppa nazionale e amichevoli risultano stabili a € 1,4 milioni.
I ricavi da gare per competizioni Europee aumentano da € 963 mila a € 1,3 milioni. Per quanto riguarda i premi per la partecipazione a competizioni Europee distribuiti dall’UEFA, essi ammontano a € 5,2 milioni, nella stagione 2012-13, ammontavano a € 3,6 milioni. Nel turno preliminare della UEFA Champions League il PSV ha superato il club belga SV Zulte Waregem, ma successivamente, è stato eliminato dal Milan nei play-off. In UEFA Europa League, il PSV non ha superato la fase a gironi. Gli avversari erano: PFC Ludogorets; GNK Dinamo Zagreb; FC Chernomorets Odessa.
I ricavi per abbonamenti, pari a € 8,1 milioni, nell’esercizio precedente ammontavano a € 8,3 milioni.
Gli altri ricavi relativi al calcio ammontano a € 1,1 milioni, mentre nell’esercizio precedente erano pari a  € 1,6 milioni.
I ricavi da sponsorizzazioni sono pari a € 18,2 milioni (€ 18,1 milioni nel 2012-13). Tra gli sponsor figurano: Philips come sponsor principale e sponsor di maglia; Freo come sponsor di maglia posteriore; Nike.
I ricavi televisivi nazionali risultano pari a € 7,8 milioni (€ 9,4 milioni nel 2012-13). La diminuzione delle vendite di articoli di merchandising è di € 428 mila da € 4.259.000 a € 3.831.000.

I costi operativi totali, esclusi gli ammortamenti dei calciatori, risultano aumentati di 2,4 milioni di Euro da € 63.445.000 a € 65.040.000.
I Costi del Personale diminuiscono da € 33,2 milioni a € 29,2 milioni, a causa della diminuzione dei salari e stipendi per 3,9 milioni di euro principalmente per i premi di risultato più bassi per il quarto posto nel campionato 2013-2014 rispetto il secondo posto del 2012-2013. Il rapporto tra costi del personale e fatturato netto è ottimo, essendo pari al 46,2% (52,5% nel 2012-13), ed è conforme al Regolamento sul Fair Play Finanziario. Tale indicatore, segnala il grado di rigidità economica della società. Quanto più è bassa l’incidenza del costo del personale sul fatturato netto, quanto più la società sarà in grado di essere in equilibrio economico.
Gli ammortamenti e le svalutazioni delle immobilizzazioni materiali sono pari a € 4,8 milioni (€ 5,1 milioni nel 2012-13).
La voce relativa agli altri costi operativi include il costo del venduto e gli oneri diversi di gestione. Gli oneri diversi di gestione ammontano a € 27,4 milioni. Tale voce include: i costi relativi alle gare e calciatori in prestito pari a € 4 milioni (€ 2,9 milioni nel 2012/13); gli altri costi del personale per € 5,4 milioni (€ 1,75 milioni nel 2012-13); gli affitti e spese per fabbricati per € 8.054.000 (€ 8.0540.000 nel 2012/13) e i costi di gestione e amministrazione pari a circa € 9.934.000 (€ 8.879.000 nel 2012/13), che sono aumentati a causa dei festeggiamenti del centenario. Nella voce relativa agli altri costi del personale è incluso il prelievo forzoso “una tantum” a causa della crisi che consiste in una contribuzione del 16% sulle retribuzioni superiori a Euro 150.000.
Il costo del venduto è rimasto stabile a 3,5 milioni di Euro.
Le imposte sul reddito aumentano da € 55 mila a € 174 mila.

Il Player Trading.



Il PSV, nel 2013-14, ha realizzato un risultato da “player trading” positivo per € 4,3 milioni, mentre, nel 2012-13, era positivo per € 2,7 milioni. Il risultato è determinato dagli ammortamenti dei calciatori e dalle plusvalenze per la cessione calciatori. Gli importi delle quote di ammortamento si sono ridotti di 1 milione a € 9,5 milioni. In definitiva, nel 2013/14, come nel 2012-13, l’importo delle plusvalenze, pari a € 14,8 milioni, è riuscito a coprire il costo annuale dei cartellini.

Conclusioni.


Sembra che l’equilibrio economico del PSV sia basato sui ricavi commerciali, sui ricavi da sfruttamento economico dello stadio e sul Player Trading, alimentato dalla strategia aziendale che punta sui giovani. Ultimamente i ricavi derivanti dalla partecipazione alle competizione europee non hanno svolto un ruolo importante, anche per i non brillanti risultati sportivi. Invero, per la stagione sportiva 2014/15 il PSV sembra più competitivo rispetto al 2013/14.

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