Luca Marotta 1 agosto 2012
VfL Wolfsburg-Fußball GmbH ha come unico azionista la
società AutoVision GmbH, del gruppo Volkswagen. Il capitale sociale è di €
2.500.000. Nel 2009/10 il capitale sociale era posseduto interamente dalla
società Volkswagen AG. La stagione 2010/11 ha riservato la delusione sportiva
del 15° posto in Bundesliga, ma, dal punto di vista economico, ha registrato un
utile record di 19,2 milioni, grazie alla plusvalenza realizzata con Dzeko.
La continuità
aziendale.
Sul tema della continuità aziendale, i revisori della
PricewaterhouseCoopers non hanno mosso rilievi nella loro relazione. In
effetti, il Wolfsburg difficilmente potrebbe avere problemi ad adempiere le sue
obbligazioni, avendo entrambi positivi sia il capitale circolante netto, che il
patrimonio netto.
Il Patrimonio Netto.
Il patrimonio netto è positivo per € 30.973.387,88, quasi il
triplo dell’anno precedente.
Essendo non negativo è conforme a quanto stabilito dal
Financial Fair Play. La variazione è dovuta all’utile di esercizio 2010/11. I
mezzi propri finanziano il 31% dell’attivo e il 49% delle immobilizzazioni. Le
immobilizzazioni immateriali sono finanziate per il 63% dal patrimonio netto.
L’impatto del ricorso al capitale di terzi viene attutito dalla presenza di
debiti verso imprese collegate pari a 35,5 milioni di euro, che incidono per il
35% sull’attivo. Bisogna evidenziare che dei debiti verso le imprese del
gruppo, ben 30 milioni sono finanziamenti a medio e lungo termine. Pertanto, il
passivo consolidato, ossia patrimonio netto e debiti a medio e lungo termine, è
pari a 61 milioni e copre abbondantemente l’attivo non corrente.
Posizione Finanziaria
Netta
Tra i debiti del Wolfsburg non figurano debiti bancari. Infatti,
sono presenti debiti commerciali per 11,4 milioni (+17,9%) oltre ai debiti
verso imprese collegate e altri debiti pari a € 2,8 milioni. Gli altri debiti
comprendono 2,3 milioni di debiti per imposte, mentre i debiti verso istituti
previdenziali sono assenti.
Considerando come debiti finanziari i debiti verso imprese
collegate, pari a 35,5 milioni, e le disponibilità liquide, ammontanti a 424
mila euro, si ottiene una posizione finanziaria netta a debito per circa 35
milioni, che è al di sotto sia dei ricavi che dell’EBITDA.
Il Valore della Rosa.
Il valore contabile netto della rosa dei giocatori, al 30
giugno 2011, ammonta a 47,2 milioni. Risulta in diminuzione di 3,9 milioni. Il “rafforzamento”
della rosa, nella stagione 2010/11, è costato 57,2 milioni.
Durante la prima fase del calciomercato (1 luglio / 31
agosto 2010) sono stati acquistati: Diego (Juventus), Arne Friedrich (Hertha
BSC), Simon Kjaer (US Città di Palermo), Mario Mandzukic (Dinamo Zagreb),
Cicero (Hertha BSC, prestito), Tolga Cigerci (Wolfsburg A-juniores), Nassim Ben
Khalifa (Grasshopper Club Zürich). Mentre sono stati ceduti: Christian Gentner
(VfB Stuttgart), Zvjezdan Misimovic (Galatasaray Istanbul), Obafemi Martins
(Rubin Kasan), Jan Simunek (1. FC Kaiserslautern), Rever (Atletico Minerio),
Jonathan Santana (Kayserispor) e Alexander Esswein (Dynamo Dresden).
Durante la seconda finestra del calciomercato (Gennaio 2011)
sono stati acquistati: Patrick Helmes (Bayer Leverkusen), Dieudonne Mbokani (AS
Monaco; prestito), Tuncay (Stoke City FC), Jan Polak (RSC Anderlecht), Koo
Ja-Cheol (Jeju United), Yohandry Orozco (Zulia FC). Mentre sono stati ceduti:
Edin Dzeko (Manchester City) e Andrea Barzagli (Juventus).
I Ricavi.
Il fatturato ammonta a € 146.127.241,88 e risulta in
diminuzione del 2,2%. La sua composizione è la seguente: Ricavi derivanti
dall'attività sportiva per 117,7 milioni, ricavi TV per 25,7 milioni, ricavi da
Merchandising per 2 milioni e ricavi per le altre attività sportive del Club per
722 mila euro.
Nel 2010/11, il Wolfsburg ha disputato nella VOLKSWAGEN Arena
17 partite casalinghe di Bundesliga con 474.568 spettatori, con una media di 27.916 a
partita. Rispetto al 2009/10, che ha registrato una media stagionale di 28.286,
si è verificato un calo di 370 spettatori a partita, l'uno per cento circa.
Al fatturato bisogna aggiungere gli altri proventi di
gestione, che sono comprensivi delle plusvalenze per trasferimento calciatori.
Grazie anche alla plusvalenza realizzata con la cessione di Dzeko al Manchester
City, gli altri proventi di gestione aumentano da 5,3 a 40,9 milioni.
I Costi.
I costi operativi ammontano a 156,8 milioni e risultano in
aumento dell’11,1%.
Il costo del personale ammonta a 86,1 milioni, registrando
un incremento di 6,5 milioni, pari all’8,2%. Il rapporto tra costo del
personale e fatturato è del 59%. Se considerassimo anche gli altri proventi di
gestione, scenderebbe al 46%, ampiamente nei limiti del Financial Fair Play.
Gli ammortamenti aumentano da 27,3 a 31,3 milioni. L’ammortamento
della rosa calciatori ammonta a 29,7 milioni, pertanto il costo effettivo del
personale sale a 115,8 milioni con un’incidenza del 79% sul fatturato semplice
e del 62% sul fatturato aumentato degli altri proventi di gestione.
Il “Breakeven Point”.
La differenza tra ricavi e costi operativi è positiva per
30,2 milioni, considerando la gestione finanziaria negativa per 1,3 milioni, si
ha un risultato prima delle imposte in utile per 28,9 milioni, che migliora
quello del 2009/10 positivo per 12,2 milioni. Il bilancio 2010/11 si è chiuso
con un utile al netto delle imposte di 19,2 milioni, mentre il bilancio 2009/10
esponeva un utile netto di 8,6 milioni.
Invero, anche gli esercizi precedenti si sono chiusi con
l’esposizione di un utile, perciò il Wolfbsburg non avrà problemi a rientrare
nei limiti stabiliti dal Financial Fair Play. Tuttavia, la stagione sportiva
2011/12, è terminata con l’8° posto in Bundesliga, privando ancora una volta il
Wolfsburg dall’accesso alle competizioni europee, che è sempre stato uno degli
obiettivi del club.
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